O que estão nas opções de dinheiro (opções de ITM) Definição de nas opções de dinheiro (opções de ITM) Sim, uma opção de estoque é considerada como sendo no dinheiro (ITM) se ele contém valor intrínseco. Independentemente de ter ou não ainda valor extrínseco. Em Opções de Dinheiro (Opções de ITM) Introdução Nas Opções de Dinheiro (Opções de ITM) é um dos três estados de dinheiro de opção que todos os comerciantes de opção têm de ser familar com antes mesmo de pensar em negociação de opção real. Os outros dois status de opção são. Fora do Dinheiro (OTM) e opções de At The Money (ATM). Entender como as opções são preços torna este tópico mais fácil de entender. Na verdade, a negociação em Opções de Dinheiro (Opções ITM) são o que todos os iniciantes de negociação opção deve fazer, pois é extremamente eficaz no controle de risco, continuando a fornecer um bom perfil de risco de recompensa. Qualquer contrato de opção de compra de ações que possa ser exercido para comprar sua ação subjacente por um preço inferior ao do mercado ou para vender sua ação subjacente por um preço mais alto do que o que prevalece no mercado é considerado In The Money (ITM). Quando uma opção de compra é considerada no Money (ITM) quando o preço de exercício das opções de compra é menor do que o preço de mercado prevalecente do estoque subjacente, permitindo assim que seu proprietário compre o estoque subjacente no Inferior ao preço de mercado prevalecente ao exercer a opção de compra. Na opção de dinheiro com preço de exercício muito perto do preço de exercício também é conhecido como opção perto do dinheiro. Exemplo. Se o GOOG estiver negociando em 300, suas 200 opções de call de strike estão no dinheiro (ITM), pois permite comprar GOOG em 200 quando ele está sendo negociado em 300 agora. As 200 opções de chamada de ataque tem, portanto, um valor intrínseco de 100. Aqui está uma tabela explicando o status de uma opção de compra contra o seu estoque subjacente. Suponha GOOG negociação em 300 agora. O que acontece quando uma opção de compra expira no Money (ITM) Quando suas opções de compra expiram no Money (ITM), suas opções de compra do Money serão exercidas automaticamente se você tiver fundos suficientes para comprar as ações subjacentes no Preço de exercício você comprou as opções de compra. In The Money Options Exemplo Assumindo que você comprou QQQQs Jan44Call e QQQQ fecha em 46 após a expiração da opção. Seu Jan44Call obtém automaticamente exercido e você compra QQQQ em 44, quando ele está atualmente a negociação em 46. Você pode continuar a manter as ações QQQQ ou vendê-lo para o lucro 2. Se você não tem dinheiro suficiente em sua conta de negociação para comprar (receber a entrega) do estoque subjacente, então você deve vender o In The Money Options (Opções ITM) e ter lucro antes das opções de compra expira. Você poderia exercer as opções de compra de dinheiro, tomar a entrega do estoque subjacente e, em seguida, vender imediatamente os estoques Sim, você pode fazer isso, mas seu lucro seria exatamente o mesmo que quando você simplesmente vender as opções (e você teria incorrido um Muito mais comissões no processo de compra das ações e venda das ações). Exercício vs Vender Assumindo que você comprou um contrato de QQQQs Jan44Call para 1,20 e, em seguida, QQQQ fecha em 46 após a expiração da opção. QQQQ Jan44Call valorizado em 2 (46 - 44). Cenário 1. Exercício, Entrega, Vender Passo 1: Exercício, Entrega de Apresente 100 partes de QQQQ para 4400 (44 x 100). (Comissão Incorrida) Passo 2: Vender Ações a Preço Atual Vende 100 ações da QQQQ em 46 para 4600 (Comissão Incurred Again) Lucro Lucro de Venda de Ações - Prêmio de Opções Compradas - Lucro de Comissões (4600 - 4400) - (120) - ( 2 x comissão) 80 - (2 x comissão) Cenário 2. Opções de Venda Vende 1 contrato de QQQQ Jan44Call para 2 Lucro (Diferença de Greve - Prêmio) x (Nº de Contratos) - Comissões Você vê como você receberá o exato Mesma quantidade de lucro em ambos os casos, enquanto você teria incorrido mais comissão, tendo a entrega do estoque primeiro no cenário 1 É por isso que os comerciantes de opções também vendem nas opções de dinheiro e não exercê-los a não ser para o propósito expresso de possuir e manter o estoque Após a expiração. Quando é uma opção de venda no dinheiro (ITM) Uma opção de venda é considerada no Money (ITM) quando o preço de exercício das opções de venda é maior do que o preço de mercado prevalecente do estoque subjacente, permitindo assim que seu proprietário venda o estoque subjacente no Superior ao preço de mercado prevalecente ao exercer a opção de venda. Exemplo. Se GOOG estiver negociando em 300, suas 400 opções de greve estão no dinheiro (ITM) porque permite que um venda GOOG em 400 quando está negociando em 300 agora. As 400 opções de chamada de ataque tem, portanto, um valor intrínseco de 100. Aqui está uma tabela explicando o status de uma opção de venda contra o seu estoque subjacente. Suponha GOOG negociação em 300 agora. O que acontece quando uma opção de venda expira no Money (ITM) Quando suas opções de compra expiram no Money (ITM), suas opções de compra do Money serão automaticamente atribuídas. E você vai acabar com posições curtas do estoque subjacente. Opções de venda que expiram no dinheiro Assumindo que você comprou QQQQs Jan44Put e, em seguida, QQQQ cai para 42 após a expiração da opção. Seu Jan44Put obtém automaticamente exercido e você vai possuir QQQQ curto em 44 quando ele está atualmente a negociação em 42. Você pode então continuar a manter as ações curtas QQQQ ou comprá-lo de volta para o lucro 2. Se você não tem permissão para comprar ações curtas ou indexar por seu corretor, então você deve vender as Opções de Dinheiro (Opções do ITM) e obter lucros antes que as opções de Venda expirem. Quando é uma opção profunda no dinheiro (DIM) Este é um termo relativamente novo cunhado pela comunidade de negociação opção e refere-se a qualquer opções com valor delta de mais de 0,75. Deep In The Money opções são usadas como fiduciários para comprar o estoque subjacente como eles se movem quase dólar por dólar com o estoque subjacente, enquanto custando apenas uma fração do preço do estoque. De fato, as opções LEAPs DIM são agora cada vez mais populares como uma substituição total para comprar o estoque completamente. As opções DIM também são usadas na famosa Estratégia de Substituição de Ações. Vantagens de negociar nas opções do dinheiro (opções de ITM) 1. Um valor mais elevado de Delta do que nas opções do dinheiro (ATM) ou fora das opções do dinheiro (OTM). Um valor delta mais elevado significa que um In The Money Options (Opções ITM) ganharia mais valor do que uma opção At The Money (ATM) ou Fora do Dinheiro (OTM) com o mesmo movimento no estoque subjacente. Suponha GOOG negociação em 300 agora. Status da Opção de Chamada 2. Menor risco de perda do que Opções Fora do Dinheiro (OTM). Porque nas opções de dinheiro (opções de ITM) contém valor intrínseco. Você ainda terá o valor intrínseco remanescente por expiração se o estoque subjacente permaneceu estagnado enquanto uma opção Out Of The Money (OTM) expiraria completamente sem valor, perdendo todo o seu dinheiro nele. Suponha GOOG negociação em 300 agora. O GOOG expirou em 300 desvantagens nas opções de dinheiro (Opções ITM) 1. Mais caro em dólares absolutos do que nas opções de Dinheiro (ATM) ou Fora do Dinheiro (OTM). Porque nas opções do dinheiro (opções de ITM) consiste no valor intrínseco, custaria mais por o contrato do que uma opção no dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM). Suponha GOOG negociação em 300 agora. Opção de Compra Estado Preço Por Contrato GOOG expirou em 300 101,00 x 100 10100 Os comerciantes de opções iniciantes precisam lembrar que cada contrato de opções de ações representa 100 ações da ação subjacente e, portanto, um pagaria 100 vezes o preço de venda de um único contrato de opção para Abrir uma posição. 2. Menor ganho percentual no mesmo movimento do estoque subjacente do que nas opções At The Money (ATM) ou Out Of The Money (OTM). Suponha GOOG negociação em 300 agora. Muitos opções de iniciantes pensam nas Opções de Dinheiro (Opções do ITM) como opções caras porque o preço consiste em valor intrínseco, bem como valor de prêmio, enquanto que as opções Fora do Dinheiro consistem em apenas valor de prêmio e são, portanto, Mais barato. Isso é realmente um equívoco. O custo real de uma opção é realmente apenas o valor do prêmio, porque se o estoque subjacente não se move, o In The Money Options (Opções ITM) ainda será deixado com o seu valor intrínseco no vencimento, enquanto a Out of the Money (OTM) opção Seria deixado sem valor. As vantagens e desvantagens de In The Money Options são condensadas e governadas por suas opções de alavancagem que podem ser medidas matematicamente. Leitores perguntas sobre as opções de dinheiro. Optiontradingpedia EXplorer será aberto aqui se você habilitar JavaScript no seu navegador. Por favor, como nós Siga nossas atualizações: Aviso importante. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Os dados e informações são fornecidos apenas para fins informativos e não se destinam a fins de negociação. 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Como as opções de compra e opções de venda de opções de trabalho conferem ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título a determinado preço, conhecido como preço de exercício, antes de uma determinada data, conhecida como data de vencimento. Traders compra opções de compra, que lhes dão o direito de comprar, quando eles esperam que o preço de mercado da segurança para aumentar. Eles compram opções de venda, que lhes permitem vender, quando eles esperam que o valor da segurança para diminuir. Opções têm valor intrínseco quando o preço de exercício é menor, no caso de uma opção de compra, ou superior, no caso da opção de venda, do que o preço de mercado de títulos. O comprador pode exercer a chamada ou colocar e lucro sobre a diferença. No Dinheiro, No Dinheiro e Fora do Dinheiro As opções são classificadas de três maneiras, dependendo da relação do preço de exercício com o preço de mercado dos títulos. No dinheiro significa que o preço de exercício é menor, no caso de uma chamada, ou superior, no caso de uma put, do que o preço de mercado. No dinheiro significa que o preço de exercício eo preço de mercado são os mesmos. O montante do prémio pago por uma opção depende em grande parte se a opção está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Porque eles têm valor intrínseco, nas opções de dinheiro são os mais caros. Fora das opções de dinheiro, que exigem um movimento de preços para se tornar valioso, custam muito menos. No dinheiro quebra no dinheiro com o dinheiro é um dos três termos usados para descrever a relação entre um preço de exercício de opções eo preço de segurança subjacente , Ou opção moneyness. Diferenças entre os tipos de Moneyness Os outros dois estão no dinheiro, o que significa que a opção tem algum valor intrínseco, e fora do dinheiro, o que significa que a opção não tem valor intrínseco. O valor intrínseco de uma opção de compra é calculado subtraindo o preço de exercício do preço atual dos títulos subjacentes. O valor intrínseco para uma opção de venda é calculado subtraindo o preço atual dos ativos subjacentes de seu preço de exercício. Uma opção de compra é dito estar no dinheiro quando o preço de exercício das opções é menor do que o preço atual dos títulos subjacentes. Por outro lado, uma opção de venda é dito estar no dinheiro quando o preço de exercício opções é maior do que o preço de ações subjacente ações. Uma opção de compra é dito ser fora do dinheiro quando seu preço de exercício é maior do que o atual preço de segurança subjacente. Por outro lado, uma opção de venda é dito estar fora do dinheiro quando seu preço de exercício é menor do que o preço atual dos ativos subjacentes. O termo perto do dinheiro é usado às vezes para descrever uma opção que esteja dentro de 50 centavos de estar no dinheiro. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra com um preço de exercício de 50,50 eo preço da ação subjacente está sendo negociado em 50. A opção de compra é dita estar perto do dinheiro. A opção também seria perto do dinheiro se o preço das ações subjacentes estava negociando entre 50,51 e 51. Opção Preço Um preço de opções é composto de valor intrínseco e extrínseco, ou valor de tempo. Semelhantes a opções fora do dinheiro, as opções de dinheiro só têm valor de tempo porque não possuem valor intrínseco. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra at-the-money com um preço de exercício de 25 por um preço de 50 centavos. O valor de tempo é equivalente a 50 centavos e é amplamente afetado pela passagem do tempo e mudanças na volatilidade implícita. Conseqüências tributárias da opção de compra de ações Backdating entrou em erupção em um grande escândalo corporativo, envolvendo potencialmente centenas de companhias abertas e Pode mesmo ensnare o ícone das maçãs, Steve Jobs. Embora o foco da Securities and Exchange Commission (SEC) se centre em práticas contábeis e divulgações impróprias, violando assim as leis de valores mobiliários, uma conseqüência importante ainda pouco explorada para o escândalo envolve impostos potencialmente onerosos sobre aqueles que receberam essas opções. Basicamente, uma opção de compra de ações é um contrato de direito de comprar uma quantidade de ações a um preço definido por um período de tempo. Por exemplo, se uma ação valesse 10 por ação, uma opção de compra de ações pode conceder ao titular da opção o direito de comprar 1.000 ações a 10 por ação por um período de 5 anos. Se o estoque aumentasse para 11 por ação, o detentor poderia exercer a opção, pagar 10 compartilhar para adquirir o estoque, então virar e vendê-lo para 11share, ganhando 1share em lucro (1.000 no total). Se o estoque caiu abaixo 10share, o estoque seria sob água, portanto, a opção não seria exercida, uma vez que o preço das ações é menor do que o custo do exercício da opção. Variações de opções de retrocesso Ao contrário dos estratagemas abusivas de abrigo de imposto corporativo, que muitas vezes envolvem manipulação complexa de uma transação para alcançar resultados de impostos que são inconsistentes com a realidade econômica do negócio, o retrocesso de opções de ações é um dispositivo relativamente bruto: Uma opção de compra de ações foi efetivamente concedida a uma data anterior, quando o preço das ações era menor. Assim, a opção torna-se no dinheiro, ou seja, houve um lucro incorporado no estoque subjacente, na data de concessão. Em alguns casos, a data de exercício, em vez da data de concessão, foi alterada para uma data anterior para converter o rendimento ordinário em mais-valias. Em geral, as empresas envolvidas em uma clássica transação backdating escolheu uma data em que o preço das ações estava em um ponto baixo e escolheu que data favorável como a data de concessão. Algumas empresas definem a data de concessão no ponto mais baixo dentro de uma janela de 30 dias terminando na data de concessão real, garantindo praticamente uma opção abaixo do preço de mercado. Em outras situações, quando uma empresa acredita que seu estoque aumentaria dramaticamente em valor com base em um evento futuro, as opções são concedidas imediatamente antes do evento favorável. Isso é chamado de carregamento de mola as opções de ações. Outro tipo de backdating ocorre quando a empresa vai anunciar más notícias que poderiam temporariamente deprimir o seu preço das ações. A empresa aguarda até que as quedas de ações, em seguida, emite as opções em um ponto baixo no preço das ações. Esta prática é chamada de esquiva de bala. Para ilustrar o efeito das opções de backdating, considere Mike, que é oferecido um emprego como CEO da Acme Corporation, uma empresa pública, em 01 de setembro, quando ações Acmes vale a pena 20share. Como parte de sua compensação, Mike é oferecido um salário de 1.000.000 e 1.000.000 opções de ações que serão adquiridos imediatamente. O conselho de administração aprova o pacote de compensação em 01 de novembro, quando Acmes estoque vale 30share. Nota: A data de concessão da opção de compra de ações é geralmente a data em que o conselho aprova a concessão, assim, o preço da opção na data da concessão é agora 30share. No entanto, ao retroceder a data de concessão para a data em que o Mike foi oferecido as opções de compra de ações (1º de setembro), o preço da opção é reduzido para 20share e Mike recebe ganho incorporado no spread entre o preço de exercício eo justo valor de mercado do Estoque de 10share ou 10.000.000. Assumindo Acme backdated as opções de ações para 01 de setembro, quais são as consequências fiscais para Mike ea empresa IRC Sec. 162 (m) estabelece que uma empresa pública pode reclamar uma dedução fiscal por compensação paga ao seu CEO e aos seus outros quatro executivos mais bem pagos, mas apenas se forem cumpridos requisitos rigorosos. O salário pago não pode exceder 1.000.000, exceto a remuneração baseada em desempenho, como opções de ações, desde que o preço de exercício seja igual ou superior ao valor justo de mercado na data de concessão. Em nosso exemplo, IRC Sec. 162 (m) foi violada desde que Mike recebeu opções de ações a um preço de exercício de 20share quando o estoque da Acmes valia a pena 30share. Portanto, a Acme não pode deduzir a compensação da Mikes em excesso do salário de 1.000.000, o que poderia causar uma atualização de lucros de 10.000.000. Além disso, Mike tem renda ordinária na data em que as opções são exercidas e pode estar sujeita a regras muito mais severas sob IRC Sec.409A (discutido abaixo). IRC Sec. 409A, foi decretada após o escândalo da Enron e metas de compensação diferida esquemas, incluindo no dinheiro opções concedidas antes de outubro de 2004 e vesting após 31 de dezembro de 2004. Se IRC Sec. 409A aplica-se, Mike é tributado sobre o spread (10.000.000) no momento em que suas opções de ações colete, não quando ele exerce-los. No nosso exemplo, as opções do Mikes foram adquiridas imediatamente, portanto ele devia 10.000.000 de renda ordinária na data em que recebeu a bolsa de ações. Mas isso não é tudo. Violating IRC Sec. 409A desencadeia uma penalidade de 20 impostos de consumo, além do imposto de renda imediato, acrescido de juros (atualmente cerca de 9 por ano, mais uma penalidade de 1 por ano de juros) e potencialmente uma penalidade de precisão de 20 adicionais Nota: IRS tem uma nova iniciativa (IR 2007-30) permitindo que os empregadores paguem os impostos adicionais incorridos pelos trabalhadores de base causados pelo backdating da companhia de opções conservadas em estoque durante 2006. IRS pretende o programa minimizar encargos da conformidade nos empregados que não são insiders incorporados ao coletar os impostos adicionais vencimento. Sob a iniciativa IRS, os empregadores não irá informar os impostos adicionais sobre os funcionários W-2 eo empregado não será obrigado a pagar os impostos adicionais. Os empregadores devem enviar um aviso de intenção de participar do programa até 28 de fevereiro de 2007. (Verifique se a iniciativa foi estendida). Quando uma opção de ações de incentivo (ISO) é emitida sob IRC Sec. 422, o empregado não paga impostos na data de concessão ou exercício, embora esteja sujeito ao imposto mínimo alternativo sobre o spread, uma vez que a opção é exercida. Se o empregado detiver o estoque por pelo menos um ano após a data do exercício e dois anos após a data da concessão, ele tem direito à taxa federal de imposto de renda sobre o lucro a longo prazo de 15 no spread. No entanto, as opções em dinheiro violam as regras ISO do IRC Sec. 422, o que significa que as opções de compra de ações foram tributadas como renda ordinária na data do exercício e o empregador é obrigado a reter os impostos sobre o rendimento e os salários sobre o rendimento recebido pelo empregado, incluindo as penalidades aplicáveis pela não retenção. Outra variação no esquema de retrocesso de opções de ações surgiu. Em vez de meramente retroceder a data da concessão para conseguir um preço de exercício mais baixo, o SEC começou a investigar se os executivos têm backdated a data do exercício. Existem duas vantagens fiscais potenciais neste esquema: Primeiro, quanto mais cedo a data do exercício, mais cedo o período de 12 meses será atingido para a taxa favorável 15 de ganhos de capital de longo prazo. Além disso, ao escolher uma data de exercício em que o estoque tinha um valor baixo, o executivo converte o lucro ordinário potencial em ganhos de capital. Veja como: Cenário Um: Assumir Mike recebe 100.000 opções em 01 de janeiro de 2006 com um preço de exercício de 20share e exercícios-los em 01 de julho de 2006, quando o estoque vale 50share. Mike terá 3.000.000 de renda ordinária na data do exercício (100.000 x o spread de 30share). Cenário Dois: Se Acme backdates a data de exercício para 01 de janeiro quando o estoque valia 25share, Mikes renda ordinária é reduzida para 500.000, porque o spread é agora apenas 5share. Suponha que em 2 de janeiro do ano seguinte, Acmes ações vale 55share, e Mike vende o estoque. Cenário Um: Mike terá pago impostos sobre 3.000.000 de renda ordinária (tributada em um máximo de 35 federais) e terá 500.000 de ganhos de capital a curto prazo no ano seguinte (tributados a taxas de renda ordinária), uma vez que o estoque subiu 10share desde A data do exercício (100.000 x 5 compartilhar 500.000). Cenário Dois: Mike terá 500.000 de renda ordinária, mas receberá 3.500.000 tributados a taxas de ganhos de capital de longo prazo, uma vez que ele vendeu a ação mais de 12 meses a partir da data da concessão das opções. A Lição: Backdating a data do exercício, em vez da data da concessão, fornece ao empregado com um duplo benefício fiscal e não correr afoul de IRC Secs. 162 (m), 409A, ou as regras da ISO ao abrigo do IRC Sec. 422, uma vez que estas disposições de código abordam as opções de dinheiro na data da concessão, e não o exercício. O escândalo backdating da opção conservada em estoque não mostra nenhum sinal de abating eo recém-descoberto backdating da data do exercício pode dar a empresa americana um outro olho-preto. Esperar IRS para perseguir agressivamente esta fraude, uma vez que equivale a fraude fiscal e evasão, pura e simples, e é relativamente fácil de provar.
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